日元贬值加速海外游资进华
 




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日元贬值加速海外游资进华


罗政 

    近期,日元的“超常贬值”引发国际社会的广泛关注,尽管日元的国际地位不比美元,但是作为全球三大经济体之一,日本货币政策的重大调整,同样会对国际市场产生重大影响。
    有分析认为,对于中国来说,日元贬值对于中国服务贸易的发展、人民币国际化的进程以及金融市场的稳定都会产生一定的影响。

    对货物贸易影响不大
    
    统计显示,自10月31日,日本央行宣布进一步扩大量化宽松政策至今,日元兑美元、日元兑人民币的汇率跌幅均超过7%。
    仅从货物贸易的角度来说,日元贬值对中国的影响并不会很明显。“两国的贸易结构、进出口产品的种类存在较大的差异,直接的冲突有限。”复旦大学金融研究中心主任孙立坚说。中金公司策略研究进一步指出,中国与日本之间的贸易进口大于出口,日元贬值对中国商品贸易的总体影响还略偏正面。
    不过,必须指出的是,日元的贬值会对日本的服务业产生较大的影响。仅以旅游业为例,若日元兑人民币汇率下跌10%,意味着中国居民赴日旅游将普遍享受“9折优惠”。
    业内人士分析,随着这一轮日元的持续贬值,中国游客赴日旅游的热情仍在进一步发酵。另一方面,对于币值中长期处于上升通道的中国来说,出境旅游的热度则一直远高于入境游。

    波及人民币国际化进程
    
    近年来,人民币国际化进程正在加速,离岸人民币交易中心建设紧锣密鼓,人民币双边贸易结算有序推进。
    专家认为,日本经济的持续疲软和日元的持续贬值,已经使日元在国际市场上的吸引力有所下降,而中国经济增速尽管有所下行但仍然处于相对高位,人民币币值仍然相对坚挺,正可借此机会增强人民币在国际市场上的影响力,吸引外部世界对中国的关注,从而输出国内的流动性。
    然而,日元贬值对于人民币的国际化也未必全是“福音”。
    专家表示,保持人民币币值的适度强势,有利于增强人民币的吸引力,为人民币国际化进程的稳步推进提供有力支撑,但日元的持续贬值却会给人民币的币值造成较大的压力。
    复旦大学亚洲经济研究中心主任袁堂军认为,在日本量化宽松政策持续实施的背景下,日本国内资金成本低,不过,中国市场融资成本仍然居高不下。在这种情况下,国际资本从日本向中国转移,将是自然的选择。
    事实上,国际游资的主体并不限于日本机构,其他国家的跨国机构也会一手从日本金融市场融得资金,一手在中国市场进行投资。专家指出,海外游资进入中国市场,其目的并非助力中国实体经济的发展,相反,海外游资的频繁进出还会造成我国资产价格的不稳定,造成我国金融市场的大幅波动。
    (《环球视野globalview.cn》第693期,摘自2014年12月19日—25《国际先驱导报》)


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